スタートアップ・バリュエーション―起業家・投資家間交渉の基礎となる価値評価理論と技法

本の紹介

実績がなくリスクも高いスタートアップ企業。その資金調達／投融資やＭ＆Ａに際して合理的な交渉の土台となる企業価値をどう算定すればよいのか、設例等を交えながら解説する。

第1章　わが国におけるスタートアップ企業の状況
第1節　スタートアップ企業の定義と事業ステージ
第2節　スタートアップ企業の資金調達
第3節　資金調達市場の状況

第2章　バリュエーションの前提
第1節　価値の定義
第2節　バリュエーションの目的
第3節　バリュエーションの基準と評価者の要件
第4節　評価手法の枠組み

第3章　シードステージ／アーリーステージ企業の評価手法
第1節　概要
第2節　スコアリングカード法（ペイン・メソッド）
第3節　スコアリングカード法（リスクファクター集計法）
第4節　スコアリングカード法（バーカス・メソッド）
第5節　ベンチャーキャピタル・メソッド
第6節　ファーストシカゴ・メソッド

第4章　マーケットアプローチ
第1節　マーケットアプローチの概要
第2節　類似上場会社法
第3節　類似取引法

第5章　インカムアプローチ
第1節　ディスカウントキャッシュフロー法（DCF法）の概要
第2節　DCF法による計算

第6章　ネットアセットアプローチ
第1節　ネットアセットアプローチの概要
第2節　無形資産の評価

第7章　オプションプライシング法（OPM）
第1節　企業価値の分配（優先株の評価）
第2節　バックソルブ法
第3節　ストック・オプションの評価
第4節　J-KISS型新株予約権の評価
第5節　新株予約権付融資の評価

池谷 誠（いけや まこと）
［プロフィール］
コロンビア大学国際関係学修士（国際金融・ビジネス専攻），上智大学経済学部卒
アルファフィナンシャルエキスパーツ株式会社マネージングディレクター。デロイト トーマツ ファイナンシャルアドバイザリー合同会社バリュエーション・モデリング・エコノミクス部門マネージングディレクター等を経て現職。M&A，会計，税務目的での株式や種類株，デリバティブ等金融商品の評価の他，株式買取請求事件を含む会社訴訟，証券訴訟，知財訴訟などでの公正価値や損害評価に係る専門家として各種事件に関与した経験を多く有する。

［主な著作］
『論点詳解　係争事案における株式価値評価（第２版）』（中央経済社，単著）
『証券訴訟の経済分析』，『移転価格の経済分析』（中央経済社，ともに共著）